周五A股小幅上扬，市场氛围依然谨慎
周五，A股市场再次出现了上涨迹象，但整体行情却显得有些反常。今日三大指数在早盘时低开后逐步回升，虽然沪深两市在上涨时却有超过3600只个股出现下跌。尽管大盘在3900点附近反复波动，创业板指数一度上涨超过1.5%，但开盘后两个小时内多数个股走弱，明显体现出“涨指数”的现象。这意味着今天的早盘走势与昨日相似，当指数开始上行时，成交量却显著萎缩，个股涨跌不一的情况较为普遍。这反映出市场仍然存在谨慎情绪。
市场传达了两个显著信号。首先，A股能否放量至关重要，成为本次行情观察的首要信号。昨天收盘时沪深两市成交额维持在2万亿元左右，但今日却缩减了4000多亿元，显然显示出投资者的入场意愿不足。当天指数上涨，然而多数个股却跌多涨少，主要是由于部分龙头股，如通信设备、半导体和电气设备等的上涨，推动了创业板的表现。此外，由于医药板块在昨日高开3.37%后，今日出现了超过3%的回落，而“大消费”板块普遍下跌，这使得科技股上涨与消费股疲软的局面形成了明显对比。
如果当前行情继续维持在区间震荡状态，大盘在3900点至4000点的徘徊，前期的成交量已多次放大，因此能否在这个百点区间保持稳定，而不再回踩至3800点或3740点，明显需要避免成交量继续缩减。另一个重要的信号则是板块之间的轮动加快，表明市场处于上下两难之境。今天，石油板块因布伦特原油价格上涨而创新高，而现货黄金早间维持在4500美元附近，并且近一个月涨幅超过400美元，使得A股贵金属板块表现出较强的韧性。然而，本周大多数板块都出现了下跌或冲高回落的情况，在半年报持续披露阶段，只有少数板块上涨，反映出市场的异样。
近期走势尚未出现强烈的反弹迹象，或许4000点的冲击未果促成了一定的企稳。这意味着，如果只有部分权重股在上涨，其他题材股仍将面临分化的局面。尽管创业板早间反弹，但难以形成量价齐升的良好局面，亦不排除可能会出现冲高回落的风险。从数据来看，本周三内资出现了1939亿元的净流出，昨日市场成交大幅萎缩，因此短期内行情的进一步上涨面临难度。
总结来看，1) 今日指数上涨但成交量并没有显著改善，市场依旧维持缩量格局。一旦成交额跌破2万亿元，下周需注意放量，以免指数持续阴跌。虽然市场板块间的轮动现象持续，但大多数仍呈“一日游”式行情。场外资金追涨的意愿不足，使得多数板块难以迅速攀升，整体行情处于反复之中。2) 今日跌停股数量在9只左右，而早间涨停股为48只。不过，随着7月份仅剩6个交易日，上市公司即将密集披露半年报。外部市场中，美国纳指昨日小幅下跌，而韩国综合指数则上涨。这些波动依然对A股情绪产生影响，因此根据今日的行情来看，市场仍然无法确定已转强。当前的市场信号、情绪和资金状况表明，如果大盘在3900点未能实现强劲反弹，短期内需要警惕再次回踩支撑位，才有可能迎来一轮较强的反弹行情。
